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玉米利空因素逐步弱化
发布日期:2019-08-21 浏览次数: 字号:[ ]

近期价格的下跌主要是供应缺口预期延后兑现所造成的。我们认为,供应缺口仍在,因此价格下跌空间有限,关注2001合约1900元/吨支撑。

需求有所弱化

香港新版管家婆资料临储拍卖成交率高开低走,拍卖底价抬升150—200元/吨,对市场的诱惑力不够。同时,供应缺口收窄。一方面,供给相对稳定。国内新季产量预期平稳,美国、高粱进口价格不具有明显的比价优势,且短期内我国不会大量进口谷物。另一方面,需求不佳。深加工企业利润不佳,开机率整体回落,对于需求较为低迷。饲料需求也难有改善。禽料对于饲用需求的增加尚不足以弥补非洲猪瘟造成的饲用需求的减少。当前,南方港口走货量同比下降明显,饲用需求减少拖累了行情。

在新季产量同比基本稳定的情况下,供应缺口收窄且时间延后,这导致市场信心继续下降。而生猪养殖利润高企,禽类产量增加,非洲猪瘟对于饲用需求利空的边际影响减弱。深加工产能整体增加,加之开机率已经处于较低水平,因此深加工行业对于需求下降的空间非常有限。

库存消化较快

香港新版管家婆资料我们认为,临储拍卖低迷只是阶段性现象,主要在于下游利润及需求不佳。目前,我国市场存在供应缺口,缺口依赖于临储补充,而临储库存不足6000万吨,随着社会库存的消化,临储将成为市场的抢手货。

香港新版管家婆资料当前,深加工企业的库存,环比减少12%,同比减少3%左右,库存消化较快。饲料企业大多保留1个月左右的库存。下游采购整体表现为安全库存下的随用随采。南北港口库存下降,北方库存环比降幅11%,同比增加15%;南方港口库存环比降幅45%,同比降幅23%。目前南北港口合计环比下降17%,同比增加10.11%。这给价格带来一定的支撑。

香港新版管家婆资料总之,上半年需求下降明显,下半年下降空间不大。短期来看,利空因素依然存在但在逐步弱化。新上市前,预计将走出一波反弹行情。(来源:日报)




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